با ۳ میلیارد چیکار کنم

با ۳ میلیارد چیکار کنم : آیا شما ۱ ۲ تحلیل کمی سرمایه گذاری این ترتیب را می پذیرید؟ محتمل نیست اما اگر ۹۵۰۰ دلار را امروز دریافت کردید و یک سال بعد ۱۰۰۰۰ دلار را پرداخت کردید، چه؟ آیا این مبالغ را می توان معادل در نظر گرفت؟ احتمالاً، زیرا پرداخت ۱۰۰۰۰ دلار در سال احتمالاً برای شما کمتر از پرداخت ۱۰۰۰۰ دلار امروز خواهد بود.

بنابراین، عادلانه خواهد بود که ۱۰۰۰۰ دلار دریافتی در یک سال تخفیف داده شود. یعنی ارزش آن را بر اساس مدت زمانی که قبل از پرداخت پول می گذرد کاهش دهیم. نرخ بهره که r نشان داده می شود، نرخ بازدهی است که رابطه بین جریان های نقدی با تاریخ متفاوت را منعکس می کند.

با ۳ میلیارد چیکار کنم : اگر ۹۵۰۰ دلار امروز و ۱۰۰۰۰ دلار در یک سال ارزشی معادل داشته باشند، ۱۰۰۰۰ – ۹۵۰۰ دلار = ۵۰۰ دلار غرامت لازم برای دریافت ۱۰۰۰۰ دلار در یک سال به جای اکنون است. نرخ بهره – غرامت مورد نیاز که به عنوان نرخ بازده ذکر شده است – ۵۰۰ دلار / ۹۵۰۰ دلار = ۰.۰۵۲۶ یا ۵.۲۶ درصد است.

نرخ بهره را می توان به سه صورت در نظر گرفت. اول، آنها را می توان نرخ بازده مورد نیاز در نظر گرفت – یعنی حداقل نرخ بازدهی که سرمایه گذار باید دریافت کند تا سرمایه گذاری را بپذیرد. دوم، نرخ بهره را می توان نرخ تنزیل در نظر گرفت. در مثال بالا، ۵.۲۶ درصد نرخی است که با آن مبلغ ۱۰۰۰۰ دلار آتی را تخفیف دادیم تا ارزش امروز آن را پیدا کنیم.

با ۳ میلیارد چیکار کنم : بنابراین، ما از اصطلاحات «نرخ بهره» و «نرخ تنزیل» تقریباً به جای هم استفاده می کنیم. سوم، نرخ بهره را می توان هزینه فرصت در نظر گرفت. هزینه فرصت ارزشی است که سرمایه گذاران با انتخاب یک مسیر خاص از آن چشم پوشی می کنند. در مثال، اگر طرفی که ۹۵۰۰ دلار عرضه کرده بود تصمیم می گرفت امروز آن را خرج کند.

۵.۲۶ درصد از پول را از دست می داد. بنابراین می توانیم ۵.۲۶ درصد را به عنوان هزینه فرصت مصرف جاری در نظر بگیریم. علم اقتصاد به ما می گوید که نرخ های بهره در بازار توسط نیروهای عرضه و تقاضا تعیین می شود، جایی که سرمایه گذاران تامین کننده وجوه هستند و وام گیرندگان تقاضا کننده وجوه هستند.

با ۳ میلیارد چیکار کنم : با در نظر گرفتن دیدگاه سرمایه گذاران در تجزیه و تحلیل نرخ های بهره تعیین شده توسط بازار، می توانیم نرخ بهره r را متشکل از یک نرخ بهره واقعی بدون ریسک به اضافه مجموعه ای از چهار حق بیمه ببینیم که بازده یا غرامت مورد نیاز برای تحمل انواع متفاوت ریسک هستند: r = نرخ بهره واقعی بدون ریسک حق بیمه تورم حق بیمه پیش‌فرض ریسک حق بیمه نقدینگی حق بیمه سررسید • نرخ بهره واقعی بدون ریسک نرخ بهره تک دوره‌ای برای اوراق بهادار کاملاً بدون ریسک است.

در صورتی که انتظار تورمی وجود نداشته باشد. در تئوری اقتصادی، نرخ واقعی بدون ریسک، ترجیحات زمانی افراد برای مصرف فعلی در مقابل مصرف واقعی آتی را منعکس می کند. حق بیمه تورم سرمایه گذاران را برای تورم مورد انتظار جبران می کند و میانگین نرخ تورم مورد انتظار در سررسید بدهی را منعکس می کند.

با ۳ میلیارد چیکار کنم : تورم قدرت خرید یک واحد پول را کاهش می دهد – مقدار کالاها و خدماتی که می توان با آن خرید. مجموع نرخ بهره واقعی بدون ریسک و حق بیمه تورم، نرخ بهره اسمی بدون ریسک است. ۱ بسیاری از کشورها دارای بدهی کوتاه مدت دولتی هستند که نرخ بهره آن را می توان نماینده نرخ بهره اسمی بدون ریسک در آن کشور در نظر گرفت.

به عنوان مثال، نرخ بهره در اسناد ۹۰ روزه خزانه داری ایالات متحده (T-Bill)، نشان دهنده نرخ بهره اسمی بدون ریسک در آن افق زمانی است. و با ایمان و اعتبار کامل دولت ایالات متحده حمایت می شوند. ۱از نظر فنی، ۱ به علاوه نرخ اسمی برابر است با حاصلضرب ۱ به علاوه نرخ واقعی و ۱ به علاوه نرخ تورم. با این حال، به عنوان یک تقریب سریع، نرخ اسمی برابر با نرخ واقعی به اضافه یک حق بیمه تورم است.

با ۳ میلیارد چیکار کنم : در این بحث ما بر روی روابط افزایشی تقریبی تمرکز می کنیم تا مفاهیم اساسی را برجسته کنیم. ۲ سایر کشورهای توسعه یافته اوراق بهادار مشابه اسناد خزانه داری ایالات متحده منتشر می کنند. دولت فرانسه BTF یا اسناد خزانه با تخفیف با نرخ ثابت قابل مذاکره با سررسیدهای ۳، ۶ و ۱۲ ماهه صادر می کند.

دولت ژاپن یک اسناد خزانه کوتاه مدت با سررسید ۶ و ۱۲ ماهه منتشر می کند. دولت آلمان هر دو تامین مالی خزانه داری را با تخفیف صادر می کند. فصل ۱ ارزش زمانی پول ۳ • حق بیمه ریسک نکول به سرمایه گذاران برای این احتمال که وام گیرنده در زمان قرارداد و در مبلغ قرارداد تعهد داده شده را انجام ندهد، جبران می کند.

با ۳ میلیارد چیکار کنم : در صورتی که سرمایه گذاری نیاز به تبدیل سریع به وجه نقد داشته باشد، حق بیمه نقدینگی، ریسک ضرر نسبت به ارزش منصفانه سرمایه گذاری را جبران می کند. به عنوان مثال، اسکناس های تسهیالت ایالات متحده، دارای حق بیمه نقدینگی نیستند، زیرا می توان مقادیر زیادی را بدون تأثیر بر قیمت بازار خرید و فروش کرد.

در مقابل، بسیاری از اوراق قرضه ناشران کوچک، پس از انتشار به ندرت معامله می شوند. نرخ بهره در چنین اوراقی شامل حق بیمه نقدینگی است که منعکس کننده هزینه های نسبتاً بالا (از جمله تأثیر بر قیمت) فروش یک موقعیت است. حق بیمه سررسید سرمایه گذاران را برای افزایش حساسیت ارزش بازار بدهی به تغییر در نرخ های بهره بازار با تمدید سررسید به طور کلی جبران می کند (با رعایت همه موارد دیگر).

با ۳ میلیارد چیکار کنم : تفاوت بین نرخ سود بدهی بلند مدت خزانه داری نقدینگی و بدهی کوتاه مدت خزانه داری نشان دهنده حق بیمه سررسید مثبت برای بدهی بلندمدت است (و احتمالاً حق بیمه های تورمی متفاوت). با استفاده از این بینش به معنای اقتصادی نرخ‌های بهره، اکنون به بحث در مورد حل مشکلات ارزش زمانی پول می‌پردازیم و از ارزش آتی یک جریان نقدی واحد شروع می‌کنیم.

ارزش آتی یک جریان نقدی واحد در این بخش، ارزش زمانی مرتبط با یک جریان نقدی منفرد یا سرمایه گذاری یکجا را معرفی می کنیم. ما رابطه بین سرمایه گذاری اولیه یا ارزش فعلی (PV)، که نرخ بازدهی (نرخ بهره در هر دوره) را به عنوان r نشان می دهد، و ارزش آتی آن (FV)، که N سال یا دوره از امروز دریافت می شود، توصیف می کنیم.

با ۳ میلیارد چیکار کنم : مثال زیر این مفهوم را نشان می دهد. فرض کنید ۱۰۰ دلار (PV = 100 دلار) در یک حساب بانکی دارای بهره سرمایه گذاری کرده اید که سالانه ۵ درصد پرداخت می کند. در پایان سال اول، ۱۰۰ دلار به علاوه سود کسب شده، ۰.۰۵× ۱۰۰ دلار = ۵ دلار، در مجموع ۱۰۵ دلار خواهید داشت.