با ۶۰۰ میلیون کجا خانه بخرم

با ۶۰۰ میلیون کجا خانه بخرم : ممکن است هزینه های معاملاتی را دست کم گرفته باشید یا عنصر مهمی از ساختار بازار را در آن زمان از دست داده باشید، مانند محدودیت های فروش کوتاه سهام. در نهایت تاریخچه شما ممکن است بسیار کوتاه باشد و دوره مهمی را که استراتژی منفجر شده بود از دست بدهید.

جهان تغییر می کند. اما اگر رفتار یا الگوی بازاری که می‌خواهید از آن استفاده کنید ناپدید شود چه؟ به عنوان مثال، اگر معامله‌گران سیستماتیک، با استفاده از قوانین یکسان، بر بازار مسلط شوند، چه؟ آیا استراتژی های مربوطه همگی از کار نمی افتند؟ این مسئله برای استراتژی‌های ارزش نسبی که سعی می‌کنند زمانی که دارایی‌ها ارزان می‌شوند خرید کنند و زمانی که گران هستند.

با ۶۰۰ میلیون کجا خانه بخرم : بفروشند، مشکل‌ساز است. با جمعیت زیادی از سیستم های مشابه، هرگونه قیمت گذاری نادرست نادرست بلافاصله اصلاح می شود و بازده از بین می رود. در مقابل، پیروان روند ممکن است از دیدن تقویت روندهای قیمت در زمانی که به طور جمعی بر یک بازار تسلط دارند خوشحال باشند.

اما وقتی قیمت ها معکوس شوند ممکن است در عجله هماهنگ برای خروج گرفتار شوند. هنگامی که رایانه ها دارای مزیت قابل توجهی هستند، مانند تجارت با فرکانس فوق العاده بالا، آنها تقریباً به طور کامل مردم را از بین می برند. این‌ها دیگر از ضعف‌های انسانی یا ساختار بازار استفاده نمی‌کنند.

با ۶۰۰ میلیون کجا خانه بخرم : بلکه در یک مسابقه تسلیحاتی شرکت می‌کنند که در آن موفقیت از سرعت خالص و پیش‌بینی واکنش حریف به دست می‌آید. این حوزه کاملاً خارج از حوزه این کتاب است. چرا قوانین خاص سودآور هستند این بخش به همه خوانندگان مربوط می شود، چه از قوانین سیستماتیک استفاده کنید یا پیش بینی های اختیاری انجام دهید.

مهم است که بفهمید بازده شما از کجا می آید و «لبه» شما چیست – در صورت وجود. این بخش به طور خلاصه تئوری پیرامون این موضوع را پوشش می‌دهد.۲۴ دلایل احتمالی برای سودآوری دارایی‌های خاص، پرتفوی دارایی‌ها یا قوانین پویا معاملاتی را ارائه می‌کند. ۲۳. این به درستی «مشکل پزو» نامیده می شود و به ویژه برای استراتژی های انحراف منفی که در ادامه این فصل تعریف می کنم مشکل ساز است.

با ۶۰۰ میلیون کجا خانه بخرم : یک بررسی جامع از این موضوع را می توان در بازگشت های مورد انتظار اثر یافت. ۳۱ فصل دوم. قوانین معاملات سیستماتیک حق بیمه ریسک هنگام خرید بیمه، حق بیمه پرداخت می کنید.حق بیمه در سطحی تنظیم می شود که بیمه گذاران انتظار دارند گاه به گاه پرداخت های زیادی داشته باشند، اما به طور متوسط ​​سودآور باشند.

خریدار بیمه تضمین می شود که در طولانی مدت ضرر خواهد کرد، اما در ازای آن در مقابل زیان های قابل توجه نادر پوشش داده می شود. این دو پروفایل متفاوت بازدهی در بازارهای مالی نیز دیده می شود، بنابراین قیاس خرید و فروش بیمه بسیار مفید است. ۳۴ جدول معاملاتی سیستماتیک ۱: ویژگی‌های انحراف منفی در مقابل مثبت شیب منفی شیب مثبت میانگین بازده روزانه ۰.۴% ۰.۴% سیگما بازده روزانه ۶.۳% ۶.۳% ۶.۳% نسبت شارپ سالانه ۱.۱% بازده روزانه ۱.۱% بازده روزانه ۱.۰ Media 0.6% میانگین سود:متوسط ​​ضرر ۰.۸ ۱.۴ نرخ ضربه (% بازده مثبت) ۵۹% ۴۶% بدترین زیان روزانه مورد انتظار سالانه -۲۲% -۱۰% بهترین سود روزانه سالانه مورد انتظار ۱۰% ۲۲% سهام معمولاً دارای انحراف خفیف منفی هستند.

با ۶۰۰ میلیون کجا خانه بخرم : دارایی‌های «پناهگاه امن» مانند طلا و فرانک سوئیس دارای انحراف مثبت هستند. با این حال، انحراف این دارایی ها در مقایسه با مالکیت گزینه ها نسبتاً ملایم است. یک گروه از دارایی های گزینه مانند، شاخص های نوسانات حقوق صاحبان سهام هستند: شاخص VIX در ایالات متحده سرعت معاملات: سریع در مقابل آهسته بسیار آهسته (متوسط ​​دوره نگهداری: چند ماه تا چندین سال) سیستم های بسیار آهسته تقریباً شبیه به سبدهای ثابت هستند.

با تغییرات تدریجی اضافی در موقعیت ناشی از قوانین معاملاتی آنها. قوانین اغلب شامل بازگشت میانگین به تعادل بسیار بلندمدت مانند پرتفوی ارزش نسبی سهام است که بازندگان گذشته را می خرند و برندگان اخیر را می فروشند. به دلیل قانون مدیریت فعال، بازده معاملات پویا بدتر می شود. در این سرعت های آهسته آنها بسیار ضعیف خواهند بود.

با ۶۰۰ میلیون کجا خانه بخرم : این سودهای کمتر را نمی توان از نظر آماری از نویز تشخیص داد، بنابراین باید از استفاده از این نوع قوانین در استراتژی های سیستماتیک خودداری کنید. ۴۲ مفهوم تجارت سیستماتیک: قانون مدیریت فعال قانون مدیریت فعال، که برای اولین بار توسط ریچارد کان در سال ۱۹۸۹ بیان شد.

بیان می کند که نسبت شارپ ۳۳ یک استراتژی معاملاتی متناسب با جذر تعداد شرط بندی های مستقل در سال خواهد بود. این قانون به ما ایده ای می دهد که چگونه سود باید با سرعت معاملات متفاوت باشد. فرض کنید هر بار یک دارایی را نگه می‌دارید و هر سال یک «شرط» می‌گذارید (خرید، ۱۲ ماه قبل از فروش نگه دارید، سپس تکرار کنید)، و از این فعالیت انتظار SR 0.15 دارید.

با ۶۰۰ میلیون کجا خانه بخرم : حال اگر تصمیم دارید سالی چهار «شرط» انجام دهید و دارایی را به مدت سه ماه نگه دارید، به دلیل اینکه ۲ جذر ۴ است، باید انتظار SR 2 × ۰.۱۵ = ۰.۳۰ را داشته باشید. اگر شرط بندی را هر روز کاری شروع کنید، با حدود ۲۵۶ روز کاری در سال، SR 16 برابر بزرگتر از ۰.۱۵ یا ۲.۴ خواهد بود.

در واقع این نسبت شارپ بسیار مناسب است. متأسفانه این نتیجه نظری است و دارای اشکالاتی است. اولاً فرض می‌شود که «مهارت» معامله‌گر در طول دوره‌های نگهداری ثابت است. با این حال، همانطور که مطمئن هستم وارن بافت نیز با آن موافق است، مهارت‌های مورد نیاز برای تجارت روزانه با مهارت‌هایی که یک سرمایه‌گذار بلندمدت نیاز دارد بسیار متفاوت است.

با ۶۰۰ میلیون کجا خانه بخرم : این امر به ویژه در مورد قوانین معاملاتی سیستماتیک که معمولاً دارای دوره نگهداری “نقطه شیرین” هستند صادق است. برای مثال، در فرکانس‌های متوسط ​​هفته‌ها تا ماه‌ها، بیشتر دارایی‌ها حرکت حرکتی را نشان می‌دهند. اما در افق های کوتاه تر و طولانی تر رفتار متفاوتی دارند. مهمتر از آن، قانون هزینه های معامله را نادیده می گیرد.

همانطور که در ادامه کتاب خواهید دید، اینها می توانند به طور جدی به بازده معامله گران سریع آسیب وارد کنند، به جز در بازارهای بسیار ارزان. با این وجود، به نظر می‌رسد این نتیجه برای دوره‌های طولانی‌تری که هزینه‌ها مسئله‌ای نیست، به‌طور معقولی حفظ شود. اکثر قوانین معاملاتی زمانی که دوره های نگهداری بیش از چندین ماه داشته باشند.

با ۶۰۰ میلیون کجا خانه بخرم : نسبت های شارپ را کاهش می دهند. حوزه تجارت با فرکانس بالا عمدتاً خارج از محدوده این کتاب است. استراتژی‌های فنی در مقابل استراتژی‌های بنیادی از نظر منبع داده‌ای که استفاده می‌کنند، چه با استفاده از اطلاعات فنی یا بنیادی یا هر دو، متفاوت هستند. قوانین صرفا فنی فقط از داده های قیمت استفاده می کنند.

داده های غیر قیمتی، بنیادی، به دو شکل اصلی ارائه می شوند: میکرو و کلان. داده های خرد در مورد یک دارایی خاص است، برای مثال بازده یک اوراق قرضه خاص یا نسبت PE یک شرکت. داده های کلان مانند تورم و رشد تولید ناخالص داخلی کل اقتصادها را پوشش می دهد.