ماشین با ۴ میلیارد

ماشین با ۴ میلیارد : بدهی انباشته صندوق بازنشستگی تعهد منافع پیش‌بینی‌شده را که در آن برآوردهای اکچوئری منافع آتی انجام می‌شود، در نظر نمی‌گیرد. در نتیجه، بسیار کمتر از کل بدهی های بازنشستگی است. ۶ اگر هزینه ای (مانند هزینه اداری) را نتوان به راحتی با درآمدهای خاص مرتبط کرد، معمولاً در دوره ای که مصرف می شود به عنوان هزینه شناسایی می شود.

این فرض را بر این می‌گذارد که پرچین به درستی راه‌اندازی شده است. این کاملاً ممکن است که یک پرچین، اگر به طور نامرتب تنظیم شود، بتواند به هزینه شرکت منجر شود. ۹ اگر دارایی‌های جاری و بدهی‌های جاری به مقدار مساوی افزایش یابد، نسبت جاری در صورتی که قبل از افزایش بیشتر از ۱ بود، کاهش می‌یابد و اگر کمتر از ۱ باشد، افزایش می‌یابد.

ماشین با ۴ میلیارد : ۱۰ انحراف در ارزش بازار حقوق صاحبان سهام از دفترچه ارزش احتمالاً بسیار بزرگتر از انحرافات برای بدهی است و احتمالاً در بیشتر محاسبات نسبت بدهی غالب است. فصل ۴ مبانی ریسک هنگام ارزش گذاری دارایی ها و شرکت ها، باید از نرخ های تنزیل استفاده کنیم که منعکس کننده ریسک جریان های نقدی باشد.

به طور خاص، هزینه بدهی باید یک اسپرد پیش‌فرض برای ریسک نکول در بدهی داشته باشد و هزینه حقوق صاحبان سهام باید شامل حق بیمه ریسک برای ریسک حقوق صاحبان سهام باشد. اما چگونه نکول و ریسک سهام را اندازه گیری کنیم؟ مهمتر از آن، چگونه می توانیم به حق بیمه های پیش فرض و ریسک حقوق صاحبان سهام دست پیدا کنیم؟

ماشین با ۴ میلیارد : این فصل پایه های تحلیل ریسک در ارزش گذاری را می گذارد. مدل‌های جایگزین برای اندازه‌گیری ریسک و تبدیل این معیارهای ریسک به نرخ‌های مانع قابل قبول ارائه می‌کند. با بحث در مورد ریسک سهام شروع می شود و تجزیه و تحلیل را در سه مرحله ارائه می کند. در مرحله اول، ریسک از نظر آماری به عنوان واریانس بازده واقعی حول بازده مورد انتظار تعریف می شود.

هر چه این واریانس بیشتر باشد، ریسک پذیری یک سرمایه گذاری بیشتر است. مرحله بعدی، مرحله مرکزی، تجزیه این ریسک به ریسکی است که می تواند توسط سرمایه گذاران متنوع شود و ریسکی که نمی تواند. مرحله سوم به این می‌پردازد که چگونه مدل‌های مختلف ریسک و بازده در امور مالی برای اندازه‌گیری این ریسک غیرقابل تنوع تلاش می‌کنند.

ماشین با ۴ میلیارد : این مدل پرکاربردترین مدل، مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) را با مدل‌های دیگر مقایسه می‌کند و توضیح می‌دهد که چگونه و چرا آنها در اندازه‌گیری‌های ریسک و پیامدهای مربوط به حق بیمه ریسک سهام تفاوت دارند. بخش پایانی این فصل به بررسی ریسک پیش‌فرض و نحوه اندازه‌گیری آن توسط آژانس‌های رتبه‌بندی می‌پردازد.

در پایان فصل، ما باید راهی برای تخمین ریسک سهام و ریسک نکول برای هر شرکت داشته باشیم. ریسک چیست؟ ریسک، برای اکثر ما، به این احتمال اشاره دارد که در بازی های شانسی زندگی، نتیجه ای دریافت کنیم که دوست نداریم. به عنوان مثال، خطر رانندگی با سرعت بسیار زیاد، گرفتن بلیط سرعت یا بدتر از آن، تصادف است.

ماشین با ۴ میلیارد : فرهنگ لغت دانشگاهی Merriam-Webster، در واقع، فعل خطر کردن را به عنوان “در معرض خطر یا خطر قرار دادن” تعریف می کند. بنابراین ریسک تقریباً به طور کامل در شرایط منفی درک می شود. در امور مالی، تعریف ما از ریسک هم متفاوت و هم گسترده تر است. همانطور که می بینیم، ریسک به این احتمال اشاره دارد که بازدهی از یک سرمایه گذاری دریافت کنیم که با بازدهی که انتظار داریم متفاوت باشد.

بنابراین، ریسک نه تنها شامل پیامدهای بد (بازدهی کمتر از حد انتظار)، بلکه پیامدهای خوب (بازدهی بالاتر از حد انتظار) نیز می شود. در واقع می توان اولی را ریسک نزولی و دومی را ریسک صعودی نامید، اما در اندازه گیری ریسک هر دو را در نظر می گیریم.

ماشین با ۴ میلیارد : در واقع، روح تعریف ما از ریسک در امور مالی به بهترین وجه توسط نمادهای چینی برای ریسک دریافت می‌شود: با تعریف ضعیف، نماد اول نماد «خطر» است، در حالی که نماد دوم نماد «فرصت» است، که ریسک را تبدیل به یک نماد می‌کند. ترکیبی از خطر و فرصتاین به وضوح مبادله ای را که هر سرمایه گذار و کسب و کار باید انجام دهد را نشان می دهد.

بین پاداش های بالاتری که با فرصت به دست می آید و ریسک بالاتری که باید در نتیجه خطر متحمل شود. بیشتر این فصل را می توان به عنوان تلاشی برای ارائه مدلی در نظر گرفت که به بهترین شکل خطر را در هر سرمایه گذاری اندازه گیری می کند، و سپس تلاش می کند تا آن را به فرصتی تبدیل کند که برای جبران خطر به آن نیاز داریم. از نظر مالی، خطر را “ریسک” و فرصت را “بازده مورد انتظار” می نامیم.

ماشین با ۴ میلیارد : چیزی که اندازه گیری ریسک و بازده مورد انتظار را بسیار چالش برانگیز می کند این است که بسته به دیدگاهی که اتخاذ می کنیم، می تواند متفاوت باشد. به عنوان مثال، هنگام تجزیه و تحلیل ریسک یک شرکت، می توانیم آن را از دیدگاه مدیران شرکت اندازه گیری کنیم. از طرف دیگر، می‌توانیم استدلال کنیم که سهام شرکت متعلق به سهامداران آن است و این دیدگاه آنها در مورد ریسک است که باید مهم باشد.

سهامداران یک شرکت، که بسیاری از آنها سهام را به عنوان یک سرمایه گذاری در یک پرتفوی بزرگتر نگهداری می کنند، ممکن است ریسک موجود در شرکت را متفاوت با مدیران شرکت درک کنند، که ممکن است بخش عمده ای از سرمایه انسانی و مالی خود را در شرکت سرمایه گذاری کنند. ما استدلال می کنیم که ریسک در یک سرمایه گذاری باید از دید سرمایه گذاران در شرکت درک شود.

ماشین با ۴ میلیارد : از آنجایی که شرکت‌ها اغلب دارای هزاران سرمایه‌گذار هستند، اغلب با دیدگاه‌های بسیار متفاوت، می‌توان ادعا کرد که ریسک باید از منظر هر سرمایه‌گذار در سهام، بلکه از دیدگاه سرمایه‌گذار حاشیه‌ای که به عنوان سرمایه‌گذار به احتمال زیاد تعریف می‌شود، اندازه‌گیری شود. در هر مقطع زمانی روی سهام معامله شود.

هدف در ارزش گذاری اندازه گیری ارزش دارایی برای کسانی است که آن را قیمت گذاری می کنند. اگر بخواهیم به این هدف وفادار بمانیم، باید دیدگاه کسانی را که قیمت سهام را تعیین می‌کنند و آن‌ها سرمایه‌گذاران حاشیه‌ای هستند، در نظر بگیریم. ریسک حقوق صاحبان سهام و بازده مورد انتظار برای نشان دادن نحوه نگرش ریسک در امور مالی، تجزیه و تحلیل ریسک در اینجا در سه مرحله ارائه شده است.

ماشین با ۴ میلیارد : اول، تعریف ریسک بر حسب توزیع بازده واقعی حول بازده مورد انتظار. دوم، تمایز بین ریسکی که مختص یک یا چند سرمایه‌گذاری است و ریسکی که بر بخش بسیار گسترده‌تری از سرمایه‌گذاری‌ها تأثیر می‌گذارد (در بازاری که سرمایه‌گذار نهایی به خوبی متنوع است، تنها ریسک دومی است که ریسک بازار نامیده می‌شود. پاداش داده شود)؛ و سوم، مدل‌های جایگزین برای اندازه‌گیری این ریسک بازار و بازده مورد انتظار همراه با آن