ماشین با ۸۰۰ میلیون

ماشین با ۸۰۰ میلیون : از سال ۲۰۰۰ ما شاهد افزایش قابل توجهی در سطح سرمایه گذاری برون مرزی املاک بوده ایم. حتی در شرایطی که بازارهای املاک و مستغلات در واکنش به تنظیمات شدید سیاست پولی رونق، رکود و رونق گرفته اند، سرمایه گذاران بیش از هر زمان دیگری علاقه مند به استقرار سرمایه در خارج از بازارهای خانگی خود بوده اند.

افزایش بازده و کاهش ریسک از طریق تنوع اغلب به عنوان عوامل انگیزشی اصلی در پشت سرمایه گذاری بین المللی املاک بیان می شود. این ممکن است درست باشد، اما یک دیدگاه منفصل تر نشان می دهد که جهانی شدن و «رفتار گله ای» نیز نقش دارند. از آنجایی که تولید صنعتی از OECD به بازارهای نوظهور تغییر مکان داده است و این بازارها چارچوب های سیاست کلان اقتصادی بازار آزاد پیچیده تری را اتخاذ کرده اند.

ماشین با ۸۰۰ میلیون : فرصت هایی برای سرمایه گذاری بین المللی در املاک و مستغلات باز شده است. در حالی که سرمایه‌گذاران نهادی در ابتدا نسبتاً کند بودند تا مزایای سرمایه‌گذاری بین‌المللی را ببینند، اکنون علاقه زیادی، اگر دقیقاً تقلای نامناسبی نباشد، برای استقرار سرمایه OECD در بازارهای نوظهور وجود دارد.

بدون شک چشم انداز اقتصادی ضعیف برای OECD، در مقابل BRICs1، نیز یک عامل تأثیرگذار است. مدیران سرمایه گذاری باید به این واقعیت توجه داشته باشند که تزهای سرمایه گذاری خوب، مانند تنوع بین المللی و قرار گرفتن در معرض بازارهای نوظهور، اغلب بیش از حد مورد توجه قرار می گیرند و ۱۶۷ اغراق آمیز می شوند.

ماشین با ۸۰۰ میلیون : سرمایه گذاران املاک و مستغلات به ویژه بر نرخ های بالای رشد تولید ناخالص داخلی متمرکز هستند. این فصل از نگرانی گروسونور ناشی می‌شود که سرمایه فقط در بازارهایی به کار گرفته شود که بازده به وضوح با ریسک سرمایه‌گذاری سرمایه مذکور و جریان نقدی مورد انتظار آن متناسب است.

ما یک چارچوب نسبتا ساده، بر اساس داده‌های در دسترس عموم برای اندازه‌گیری ریسک مرتبط با استقرار سرمایه در بازار املاک و مستغلات هر کشور و قیمت‌گذاری آن ارائه می‌کنیم. منظور ما از “قیمت گذاری” تعیین حداقل سطح قابل قبول بازده یا نرخ مانع برای یک بازار، بر اساس ویژگی های مختلف یک بازار است که می تواند به عنوان نماینده ای برای ریسک های واقعی سرمایه گذاری در آن بازارها عمل کند.

ماشین با ۸۰۰ میلیون : نرخ‌های مانع تعداد زیادی از تحقیقات دانشگاهی تاکنون نتوانسته‌اند رابطه بسیار واضحی را با بازده پس از تحویل بین سهام، بدهی و املاک و خطرات ناشی از دستیابی به این بازده نشان دهند. این ممکن است به دلیل مفهوم اساسی ریسک موجود در مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی غالب سرمایه (CAPM) و نظریه قیمت‌گذاری آربیتراژ، یعنی نوسانات واقعی یا نسبی باشد، یا ممکن است به دلیل هوس‌های مبهم دنیای واقعی باشد.

مطمئناً برای درک تأثیر افق‌های زمانی سرمایه‌گذار بر مفاهیم ریسک، کارهای بیشتری باید انجام شود. این کار بر اساس دو فرض کلیدی پیش می‌رود: ۱) سرمایه‌گذاران به بازدهی نیاز دارند که با ریسک‌های سرمایه‌گذاری متناسب باشد، هر طور که آنها تصور کنند. و ۲) راه های زیادی برای تعریف ریسک و طیف وسیع تری از امکانات برای اندازه گیری آن وجود دارد.

ماشین با ۸۰۰ میلیون : حتی در پیچیده‌ترین سیستم‌های اندازه‌گیری کمی ریسک، یک عنصر قضاوت و تخمین وجود دارد: تحلیلگران بالغ و سازمان‌های بالغ، ضعف‌های ذاتی سیستم‌های ریسک خود را تشخیص داده و آن‌ها را آشکار می‌سازند. ۱۶۸ چارچوب موجود در این فصل روشی نسبتاً ساده و در عین حال قوی برای تخمین سطح بازده مناسب برای سرمایه گذاری در بازارهای املاک و مستغلات است.

استفاده مناسب از این نرخ‌های مانعی به‌عنوان معیاری برای نرخ‌های بازده داخلی در سطح بازار (IRR) یا نرخ‌های بازده پیش‌بینی‌شده برای املاک و مستغلات در درجه سرمایه‌گذاری «معمولی» است. چنین نرخ‌های بازده آتی معمولاً مبتنی بر بازده درآمد جاری، رشد پیش‌بینی‌شده اجاره و تغییر نرخ سرمایه است.

ماشین با ۸۰۰ میلیون : بدون کمک هزینه برای استهلاک. مقایسه نرخ‌های مانع تعیین‌شده عینی با نرخ‌های بازده پیش‌بینی‌شده به بازارها اجازه می‌دهد تا رتبه‌بندی شوند، همانطور که گفته شد، ریسک ثابت نگه داشته می‌شود.به عبارت دیگر، هدف از این نرخ‌های مانعی این است که بازارهایی را که بهترین بازده را برای اندازه‌گیری ریسک تا حدودی شهودی، اما استاندارد و دقیق محاسبه شده ارائه می‌دهند، نشان دهد.

مهم‌تر از همه، هدف از این نرخ‌های مانعی محافظت از سرمایه‌گذاران در برابر استقرار سرمایه در بازارهایی است که به دلیل نرخ‌های بازده پیش‌بینی‌شده یا، آنچه که گاهی اوقات به عنوان معیاری معادل فرض می‌شود، نرخ‌های رشد تولید ناخالص داخلی پیش‌بینی‌شده، جذاب به نظر می‌رسند.

ماشین با ۸۰۰ میلیون : نرخ بازده به اندازه کافی برای ریسک های موجود. معادله ریسک و بازده املاک و مستغلات از اوراق قرضه دولتی ریسک بیشتری دارد زیرا جریان نقدی آن از خانوارها و مشاغلی ناشی می شود که غیرقابل پیش بینی تر از دولت ها هستند. بازده هدف املاک و مستغلات (RETR) سرمایه گذاری ممکن است به این صورت توصیف شود.

نرخ بدون ریسک است RP حق بیمه ریسک است برای سرمایه گذاران بین المللی املاک و مستغلات، حق بیمه ریسک برای جبران ریسک کشور و در داخل نیاز است. -ریسک املاک کشور در این مدل، لازم به ذکر است، حق بیمه منعکس کننده سرمایه گذاری در دارایی مستغلات با درجه سرمایه گذاری تثبیت شده است.

ماشین با ۸۰۰ میلیون : بنابراین انجام توسعه املاک مستلزم یک جزء ریسک اضافی است. اگرچه حق بیمه ریسک با زمان متغیر است و ترجیحات سرمایه گذاران و رویدادهای املاک و مستغلات و غیرمنقول را منعکس می کند، برای سهولت عملیات، ما عوامل تعیین کننده حق بیمه را ماهیت بلندمدت تلقی می کنیم و مقادیر متوسط ​​بلندمدت را در بر می گیرد.

در واقع، مولفه متغییر زمان از حق بیمه ریسک با به روز رسانی منظم نرخ های مانع برای در نظر گرفتن حرکات در متغیرهای ورودی به دست می آید. با این حال، از آنجایی که چشم انداز اقتصادی و مالی جهانی به سرعت در حال تغییر است، هیچ تضمینی وجود ندارد که کشورهای «ایمن» امروزی در آینده نیز همین گونه باشند.

ماشین با ۸۰۰ میلیون : تخمین حق بیمه ریسک «عادلانه» برای سرمایه‌گذاری بین‌المللی املاک و مستغلات این بخش با هدف شناسایی منبع بازده املاک و تعیین ارزش حق بیمه ریسک «عادلانه» مورد نیاز سرمایه‌گذار در بازاری متفاوت از ملک مورد نیاز است. حق بیمه ریسک املاک و مستغلات به عنوان مجموع بازده درآمد.

حاصل از سرمایه گذاری به اضافه رشد درآمد منهای نرخ بدون ریسک تعریف می شود. در بلندمدت رشد درآمد عموماً با تورم افزایش خواهد یافت. این کشورها شامل استرالیا، سوئیس، آلمان و کشورهای اسکاندیناوی می‌شوند. علیرغم نگرانی‌ها در مورد موقعیت مالی و تسهیل کمی این کشور، ما ایالات متحده را نیز شامل می‌شویم.

ماشین با ۸۰۰ میلیون : زیرا اسناد خزانه‌داری ایالات متحده هنوز به طور گسترده توسط سرمایه‌گذاران نگهداری می‌شود و عموماً بدون ریسک تلقی می‌شوند.